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OKEx教你合理選擇幣本位合約與USDT保證金合約

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欣欣@OKEx 發表于 2019-11-7 17:16:02 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
在OKEx上線USDT保證金合約產品后,用戶可在OKEx上自由選擇幣本位保證金合約與USDT保證金合約,但在紛繁復雜的二級市場中,如何判斷何時選擇何種保證金產品則是大有玄機。

1. 幣本位保證金與USDT本位保證金對比

目前加密貨幣市場合約產品中,絕大多數均為幣本位保證金合約,又稱反向合約;相對的,OKEx推出的USDT本位保證金合約,又稱正向合約。



反向合約與正向合約對比


由對比圖可以看出,兩種合約的主要區別在于結算貨幣,反向合約的盈虧結算采用BTC,而正向合約盈虧結算采用USDT。結算貨幣的不同最終影響了兩種合約的優缺點,導致了不用的使用場景。
   
2. 使用場景對比

(1) 做空場景假設

假設1USDT=1美元,在BTC價格10000美元時:

幣本位合約(反向合約):用0.1個BTC,10倍杠桿做空1個BTC,即100張合約(面值100美元)。

USDT保證金合約(正向合約):用1000USDT,10倍杠桿做空1個BTC,即10000張合約(面值0.0001BTC)

假設BTC價格下跌10%(10000美元下跌至9000美元),收益對比如下:



通過計算,USDT合約與幣本位合約在BTC價格下跌中,空單同時獲利,但換算成法幣價值收益后,幣本位合約收益要低于USDT合約收益100美元,收益減少情況與BTC跌幅相同。

(2)做多場景假設

假設1USDT價值1美元,在BTC價格10000美元時候。

幣本位合約(反向合約):用0.1個BTC,10倍杠桿做多1個BTC,即100張合約(面值100美元)。

USDT保證金合約(正向合約):用1000USDT,10倍杠桿做多1個BTC,即10000張合約(面值0.0001BTC)
假設BTC上漲10%(11000美元)。



通過計算,USDT保證金合約與幣本位保證金合約在幣價上漲時,多單同時獲利,但換算成法幣收益后,幣本位合約的收益要比USDT合約收益多100美元,幣本位合約相較于USDT合約的收益增加幅度與幣價上漲幅度相同。

3. 收益線性與凸性對使用場景選擇的影響

因兩張合約結算貨幣的不同,導致USDT保證金合約收益呈線性狀態,而幣本位保證金合約收益呈凸性狀態,基于此種特性,兩種合約使用場景如下:



如上圖所示,當判斷市場運行大趨勢為牛市,對趨勢交易用戶來說選擇做多幣本位合約可擴大收益;當判斷市場運行大趨勢為熊市,對趨勢交易用戶來說選擇做空USDT保證金合約可擴大收益。

當短期行情為上漲時,選擇做多幣本位合約;當短期行情下跌時,選擇做空USDT保證金合約;

對于幣本位合約,典型用戶群體為套保用戶,如礦工,其特點為需長期持續持有某個幣種;對于USDT保證金合約,典型用戶群體為法幣本位用戶,符合該類用戶對于低交易成本、計算簡單的要求。

總之,OKEx同時支持幣本位合約與USDT保證金合約,無論何種行情,無論何種需求,無論何種用戶,OKEx豐富的產品線能最大限度滿足您的交易需求。

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